本周我们将目光放到企业的两个极端：百年企业和短命企业。成为百年企业几乎是每一位企业家的梦想，然而做起来就很难了。我们看到日本的百年企业们也有种种问题，更看到国内曾经的明星企业原来早已有严重隐患，不妨来对比一下。

日本百年企业2018年关门465家！

日本一直以来都以盛产百年企业著名，那么日本到底有多少百年企业呢？拥有100年以上历史的企业在日本共有3.3万家，其中有3000多家企业超过200年历史，超过1000年历史的竟然有7家之多。以上数据截止到2019年1月份。

日本一家调查公司对2018年日本百年企业的倒闭、歇业、解散的情况做了统计，发现共有465家百年企业在2018年关门！其中零售企业167家，占比达到36%，居所有行业之首；制造企业103家，排在第二位。

这么多百年企业关门令人唏嘘，因为日本的百年企业一直以来都是全球学习的标杆，日本造就如此多百年企业的政策、社会环境等因素更是值得他国学习。究竟是什么原因导致如今的严重状况？有日本专家分析是劳动力短缺、原材料成本增加、企业找不到接班人这三个原因，而且这一情况还会继续恶化。

以人手短缺为例，据日本厚生劳动省2月1日发布的报告显示，日本2018年平均有效求人倍率同比增加0.11点，达1.61倍，成为仅次于1973年的历史第二高位。日本自2018年5月以来，这项数据一直维持在1.6倍以上，处于40多年来的最高峰，可以看出日本劳动力短缺问题极其严峻。

（注：有效求人倍率指劳动力市场需求人数与求职人数之比。当这一数值超过1，就表明劳动力出现供不应求。）

另外，人口老龄化也是导致日本劳动力短缺的重要原因，据日本厚生劳动省发布的2018年日本人的平均寿命，女性达到87.32岁，男性为81.25岁，均创出历史新高。老年人口长年增加，年轻人生儿育女的意愿还在下降，最终导致劳动力严重短缺。

企业的存续还离不开企业的主心骨，在现代企业制度下，公司治理和企业管理成熟的企业有规范保证企业决策层的平稳过渡。然而日本的百年企业中有很多是家族企业，仍然沿用“父传子”的接班方式。但是据日本中小企业厅的调查，到2025年，日本将有245万家企业的存续期超过70年，而其中多达半数尚未确定接班人。

“新物种”暴风卷入风暴

说完日本的百年企业，再看中国的企业。由于众所周知的原因，国内的所谓“百年老店”盛名之下其实难副，因为缺少真正超过百年的持续的企业经营，中间都有断代，而事实上国内企业连续经营能有四五十年就算很长了。

正因为缺乏深厚积淀，国内企业普遍问题多多，近期多家企业传出负面消息就足以证明国内企业的不成熟。相比传统企业，互联网企业更是如此。罗辑思维的罗大师曾在2015年终的跨年演讲中激励赞扬乐视和暴风影音，称他们为“新物种”，更称“他们的存在一定会改变我们的环境”。

这两个“新物种”中的乐视已经成了“过街老鼠”，如今另一家暴风影音也出了大事：暴风集团于7月28日晚间发布公告称“公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚需尚待公安机会进一步调查”。

暴风影音曾经是国内视频播放软件的王者，但由于产品过于单一，一直没能得到资本市场的青睐，直到2015年才终于登陆A股创业板。上市后不到两个月的时间里，暴风科技的股票连续30多个涨停，股价从发行价7.14元疯狂飙升至280元，市值超过了300亿元。高峰时暴风科技的股价高达327元，风光一时无限。

之后信心爆棚的暴风科技也效仿乐视做起了“生态圈”，即DT（数字技术）大战略，连续尝试VR、收购影视公司、收购体育版权、AI电视，前两者均告失败，只剩下AI电视的故事。然而利润逐年下降的财报，显然不足以支撑冯鑫的野心。

2016年的一起海外并购导致了冯鑫如今的被抓。当年体育版权火爆异常，上市刚满一年的暴风科技找到光大证券旗下的光大资本，双方成立“浸鑫基金”收购体育媒体服务公司MPS65%的股份，当时MPS估值14亿美元，也就是说浸鑫基金为此花了高达10亿美元，折合人民币60亿元。然而悲催的是，MPS的三个意大利创始人玩起了金蝉脱壳的把戏，卖掉股份后纷纷另起炉灶，甚至成了MPS的竞争对手，而近乎空壳的MPS不仅业务接连丢失，还卷入了版权官司。巨亏之下，冯鑫成为被告再正常不过。

总结：百年老店不是一日建成的，但却可能一夜之间走向毁灭，何况不足百年的企业。如果说日本的百年企业的关门是因为“慢”，业务发展慢，管理规范化慢；国内的明日黄花们则是因为“急”，急功近利，急于求成。

股权激励研究报告（7.29-8.4）

谦启咨询

2019年7月29日-2019年8月4日共计6家国内上市公司推出股权激励计划。其中，2家单独推出了股票期权计划，3家同时推出了限制性股票计划和股票期权计划，此外，还有1家同时推出了限制性股票计划和员工持股计划。

以上为本周同时推出股票期权计划和限制性股票计划的2家公司，分别为昭衍新药（603127，研究和试验发展）和卫宁健康（300253，软件和信息技术服务业）。