知法懂法灵活用法

这种失灵相对来讲属于比较特殊的情形。企业属于微观经济领域，而股权激励更是微观中的微观，因此政策干预还是非常少的，这一条失灵更多的针对上市公司而言的。目前关于股权激励相关的法律法规还是很少的，主要有最新修改的《公司法》中略有提及，还有就是证监会2018年8月15日修改决定并于当年9月15日正式施行的新的《上市公司股权激励管理办法》。

每条政策的改变或多或少都会影响上市公司以及拟上市公司股权激励的推行。对于政策性失灵，最好的对策就是读懂并用好法律法规。记住一个基本原则，尤其对于非上市公司来说“法无禁止皆可为，法有红线要敬畏”。

二、经营性失灵

目标合理激励协同

经营性失灵有两个极端情况。一个是因为企业业绩状态不佳，预算也不是很准确，导致业绩预期过高，激励对象卯足了劲也够不着，激励成了“水中月”“镜中花”，失去了激励性；还有一个是业绩指标偏低了，虽然激励了员工，但企业不堪重负，对于企业而言激励的“性价比”太差。

经营性失灵是股权激励最容易“碰壁”的影响因子。遇到了经营性失灵，股权激励领导小组也不要紧张，该叫停的时候还是得叫停，股权激励的方向跟企业发展目标一定要吻合，叫停不是要终止，而只是中止，中止来调整指标，这个时候指标不宜定的太多，什么确保值、基本值和挑战值，只要确定一个基本值就可以，这个基本值在磨合了一年之后，最好能够拟定一个类似三年或者五年计划一样确定一个概数出来，然后确保值和挑战值按照基本值来核定。股权激励最重要的就是给激励对象吃一颗“定心丸”，经营目标和激励报酬之间如果能形成一个相对公允的函数出来，那么股权激励的效果一定能够大放异彩。

坚持原则动态调整

激励方案性失灵应该是最复杂的情形，其中包括了甄选机制、进入机制、调整机制、考核机制、退出机制等，这几个机制也可以统称为股权激励系统，系统失灵是最复杂的，同时相对来说也是最容易解决的。无外乎就是精进方案，毕竟方案本身就应该是动态的，而非一成不变的。因此我们一直坚持一个观点就是在撰写和修改方案时一定要体现“流动性”。研究和撰写方案本来就是一个修行的过程，修行就要边修边行，边行边修。不能因为方案不完美就裹足不前，可以先行先试，每年开放一个窗口期，这个窗口期最好是十天半个月，集中优势兵力来探讨和改进方案。在撰写方案的时候，字里行间既要讲究原则性，也要体现灵活性。有一个讨巧的方式就是凡是能量化的尽量先固化，然后优化；凡是不能量化的尽量用“兜底性”字眼，正所谓模糊的正确大于错误精确”。

总而言之，股权激励失灵了不要恐慌，同时，要有思想准备。解铃还须系铃人，失灵了就要溯本追源，看清是哪种失灵形式，不同形式失灵的方式可能不一样，解决的策略也会不一样。

虚拟股阶段，失灵往往是可以通过调整方案来解决，操作起来比较简单。但是，到了实股阶段的时候，一旦失灵就需要狠下功夫了，总结成四个字就是“多、快、好、省”——“多”就是适当让利，“快”就是尽早处理，“好”就是友好解决，“省”就是选择“帕累托最优”方案。